风投的技术：创业融资及条款清单大揭秘（原书第3版）

 

两位作者是美国专职投资人。书中从创业者角度详细剖析讲解融资过程中的各类合同条款，提醒创业者可能遇到的各类不利条件。目测这些合同条款跟国内的有比较多的重合。

总体评价4星，比较有价值。

以下是书中一些内容的摘抄：

1.不要让自己处于一个能够被天使投资人作为人质挟持的位置上。他们的确很重要，但他们还远未达可以决定公司方向的地步。P10

2.不管领投投资人或辛迪加的结构如何，确保与每位投资人都进行交流是创业者的责任。作为创业者，即使领投投资人在谈判过程中负责协调所有投资人的意见，也不要认为你就不需要与每位投资人进行交流了——你必须要，必须地! P11

3.在不重要的问题上进行无休止的争论是一种谈判方式，有时是因为一些愚蠢的理由，但这通常是一种用以分散你对关键条款注意力的谈判策略。VC在这方面是专家，一位优秀的律师会让你避免落入这些圈套。P12

5.当进行一轮融资时，你的目标至少应该是拿到几份投资协议条款清单。P15

6.真正值得关注的是，这笔融资可以支撑多久才能让公司达到下一个重要里程碑。P16

7.要意识到，你发给VC的所有材料，通常既是你给投资人的第一眼也是最后一眼印象，所以要认真对待。P18

8.简洁至上。是给投资人做融资演示的真理。大多数VC其实只关注项目中的几个关键点，即产品要解决的问题，市场的规模、团队的优势、竞争地位或竞争优势、你们的发展计划和公司现状。另外，财务数据摘要、资金使用计划和里程碑事件也很重要。P20

9.关于初创公司的财务预测，我们唯一知道的是：100%的预测都是错的。如果你能准确地预测未来，那么我们建议你可以去做很多其他的摹本佷而不是创立一家风险极大的早期公司。P21

10.我们认为，一件演示版产品、原型产品或者测试版产品，对早期公司来说比商业计划书或财务模型重要得多。演示版产品能展示出你的愿景，也能让VC参与其中。更重要的是，它向我们表明你可以创造出有实质内容的东西，并且展示出来。P22

11.要谨记的是，永远不要试图在融资材料中隐藏任何事情。尽管大家都想努力展示出***的一面，但要确保已经清晰披露了所有问题。丑话说在前面，即使VC在早期忽略了某些问题，也要假设在交易完成前他会想起来司你。P23

12.记住，在美国，VC与创始人之间维持关系的平均时长与婚姻的平均维持时长基本持平。P25

13.好的VC会主动或在你提出要求后，给你一个他们曾经共事过的创业者名单，并让你选一些创业者进行背景调查。P27

14.如果一家VC拒绝了你，无论是委婉地回绝还是不回你邮件或电话，你都要礼貌地要求他们给出原因。这是创业者能学到的最重要的一课，而且在融资的过程中尤为有用。P27

15.有些VC会问你还在跟哪些VC交流。如果你的目标是创造一个竞争的氛围，绝对不要回答这个问题。P28

16.一般来说，VC在投资时只关注两件事，即经济因素和控制因素。P31

17.我们所接触的***的创业者，都会明确假设前提，他们会说一些类似“我想你2000万美元的意思是投资前估值”这样的话。这就迫使VC把话说清楚，而且如果他确实是指2000万美元的投资前估值，那么在谈判中也没花费你任何成本。P34

18.VC通过事先尽可能设置大的期权池来最大限度地避免未来的稀释风险。当就此进行谈判时，你应该准备好一份期权预算。P35

19.你会遇到的另一项与融资相关的经济因素条款是认股权证(Warrants)，这在后期阶段融资中更常见。除了在期权池设置上做文章以外，这也是VC暗中降低公司估值的另一种途径。P35

20.在早期阶段的融资中，事实上，无参与权的简单清算优先权同时符合投资人和创业者双方的利益最大化。P44

21.在大多数情况下，如果你假定点系列的融资价格是公司融资的最低点，反稀释条款对A系列投资人的损害比对后续投资人的损害要大。P55

22.当一家VC机构宣布它募集了一只1亿美元的基金时，并不意味着它的银行账户融上就有1亿美元等着聪明的创业者来使用。VC一般只在手头上保留很少量的现金，当他需要钱来做投资时，就必须每次都向LP申请，这就是所谓的出资请求(Capital Call)。一般要花费两个星期的时司，LP的钱才能到账。P108

23.计算公式差异很大，但大多数VC机构对基金在10年存续期内收取的管理费大约是基金承诺资金总额的15%左右。P109

24.对于有意向给你投资的基金，你要重点了解的一件事就是离基金石命期结束还有多长时间。越临近到期期限，问题越可能发生。P114

25.在做出一项投资决策的同时，投资人也会在基金里为公司的后续融资储备一笔理论数量上的资金。他们当然不会告诉你这个数目，但在VC机构内部，这一般都是明确的。P114

26.VC同创业者一样，也必须注意现金流的问题，尽管很多VC是在遇到麻烦之后才注意到这一点。P115

27.在融资谈判中，真正的要点只有三条，即争取公平有利的结果、不要为结果而伤害了个人关系以及理解你想达成的交易。P121

28.一种成功的谈判技巧：在VC出具条款清单之前，询问在这次融资中他们最重视的三个条款是什么。当然，你也要认清和考虑好自己的三个首要诉求。P127

29.除了极个别的情况，大多数单一创业者获得融资的机会渺茫，除非组建一个团队。尽管一个团队可以只有两个人，但是在VC眼中单独的创业者可能是一个预警信号。P141

30.拿到特别友好的条款会有什么问题昵?问题在于，到下一轮融资时，如果公司没有足够好的表现来支撑这些条款，就不太好面对初始投资人了。P143

31.与种子期一样，先期的交易条款对于早期交易也很重要。以我们的经验来看，第一轮VC主导的融资中的条款将会在后续所有融资轮次中继续采用。P144

本文转自左其盛博客园博客，原文链接： http://www.cnblogs.com/zuoqs/p/8525289.html   ，如需转载请自行联系原作者